Ein Wind- oder Solarpark wird zu 70 bis 80 % mit Krediten finanziert. Den Rest stellen die Gesellschafter als Eigenkapital. Es trägt das erste Verlustrisiko, erhält die Rendite, die nach Zins und Tilgung übrig bleibt, und gibt Stimmrechte in der Gesellschaft. Für ein Gesamtkonzept mit rund 90 Mio. € Investition sind das rund 15 bis 20 Mio. €.

Diese Seite zeigt, wer Eigenkapital stellen kann, wann der Einstieg sinnvoll ist und wie eine Kommune steuert, ohne die Mehrheit halten zu müssen.

Wer Eigenkapital stellt, sitzt in der Gesellschafterversammlung. Wer nur Kredit gibt oder Pacht bezieht, nicht. Die Frage nach dem Eigenkapital ist deshalb auch eine Frage der Steuerung.

Eine moderne Windenergieanlage mit 7 MW kostet rund 11 bis 14 Mio. €. Ein Windpark mit vier Anlagen, gemeinsamem Umspannwerk und Speicher erreicht 50 Mio. € und mehr. Bei 20 bis 30 % Eigenkapital braucht es dafür 10 bis 15 Mio. €. Das übersteigt die Möglichkeiten der meisten Kernhaushalte. Bürgerkapital kann einen Teil dieser Lücke schließen.

Renditen sind grobe Orientierungswerte, keine Zusagen. Die Zinsen für Nachrangkapital der WIBank sind bonitätsabhängig (Richtwerte Mai 2026: 4,86–6,02 % für 20 bis 30 Jahre).

Eine Bürgerenergiegenossenschaft bündelt örtliche Ersparnisse zu geduldigem Kapital. Sie kann neben Kommune oder Stadtwerk einen Teil des Eigenkapitals übernehmen. Aus Betroffenen werden so Miteigentümer.

Für die Ausgabe gibt es zwei einfache Wege:

• Genossenschaftsanteile sind ohne Verkaufsprospekt möglich, wenn für den Vertrieb keine erfolgsabhängige Vergütung gezahlt wird (§ 2 Abs. 1 Nr. 1 Vermögensanlagengesetz).
• Nachrangdarlehen, partiarische Darlehen und Genussrechte können über eine Internet-Plattform ohne Verkaufsprospekt angeboten werden, bis zu 6 Mio. € je Emittent in zwölf Monaten (§ 2a Vermögensanlagengesetz). Für Privatanleger gelten Grenzen: 1.000 € je Anlage, 10.000 € bei mindestens 100.000 € frei verfügbarem Vermögen oder das Doppelte des monatlichen Nettoeinkommens bis höchstens 25.000 €. Ein Vermögensanlagen-Informationsblatt ist Pflicht.

Wer früh einsteigt, in der Entwicklungsphase, trägt das Genehmigungsrisiko und kann dafür einen größeren Teil der Wertschöpfung behalten. Wer bei Baureife oder Inbetriebnahme einsteigt, kauft sicherer, aber teurer ein: Die Entwicklermarge ist dann im Kaufpreis enthalten. Diesen Zeitpunkt sollte die Kommune bewusst festlegen. Für Bürgerkapital ist der spätere Einstieg in der Regel der richtige.

Kommunale Ziele lassen sich auch mit einer Minderheitsbeteiligung sichern:

• Sperrminorität: Mehr als 25 % der Anteile an einer GmbH verhindern Satzungsänderungen und andere Grundlagenentscheidungen gegen die Kommune.
• Gesellschaftsvertrag: Zustimmungsvorbehalte, etwa für Stromlieferverträge, Anteilsverkäufe und die Verwendung von Gewinnen; Bindung an das Konzept, das im Auswahlverfahren zugesagt wurde.
• Rahmen der Hessischen Gemeindeordnung (HGO): Für Beteiligungen verlangt § 122 HGO eine begrenzte Haftung der Gemeinde, einen angemessenen Einfluss in den Gremien und Prüfungsrechte.

Wer eigene Flächen hat, kann den Wert der Fläche in Eigenkapital umwandeln, statt nur Pacht zu beziehen. Das senkt den Kapitalbedarf an anderer Stelle und gibt Mitsprache.

Mit dem Regierungsentwurf zum Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) 2027 gewinnt dieser Weg an Gewicht: Für Zuschläge aus Ausschreibungen ab 2028 soll die Pacht auf 3,5 % des rechnerisch erzielbaren Stromerlöses begrenzt werden (§ 36d EEG-Entwurf). Heute werden nach Branchenangaben häufig 7 bis 12 % gezahlt. Der Bundesrat will den Pachtdeckel streichen, die Bundesregierung hält an ihm fest (Stand 30. September 2026).